نسب الربحية profitability ratios
نسب الربحية: قياس كفاءة الشركات في تحقيق الأرباح
ما هي نسب الربحية؟
تُعد نسب الربحية من أهم أدوات التحليل المالي، لأنها تُظهر قدرة الشركة على تحقيق الأرباح مقارنة بمبيعاتها أو أصولها أو حقوق مساهميها. تهدف هذه النسب إلى تقييم كفاءة الإدارة في استخدام الموارد المتاحة لتحقيق أفضل عائد ممكن. يمكن تقسيم نسب الربحية إلى قسمين: نسب العوائد ونسب الهوامش.
أهمية نسب الربحية
تُعد نسب الربحية أداة أساسية للمستثمرين :
- تساعد في مقارنة أداء الشركات داخل نفس القطاع.
- تُستخدم لتحديد مدى قدرة الشركة على تحقيق عوائد جيدة للمستثمرين.
- تساعد الإدارة في اتخاذ قرارات لتحسين الكفاءة التشغيلية وخفض التكاليف.
- لفهم قوة الشركة المالية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.
أولًا: نسب العوائد
يقيس مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها لتوليد الأرباح.
الصيغة:
صافي الربح ÷ إجمالي الأصول
مثال: إذا كان صافي الربح 200,000 ريال، وإجمالي الأصول 2,000,000 ريال، فإن:
ROA = 200,000 ÷ 2,000,000 = 0.10 أو 10%
القراءة: كل ريال من الأصول يحقق 0.10 ريال كأرباح.
معيار النجاح: غالبًا ما يُعتبر جيدًا إذا تجاوز 5% - 10%. كلما ارتفع، دلّ على كفاءة استخدام الأصول لتحقيق الأرباح .
2. العائد على حقوق المساهمين (ROE)
يوضح نسبة العائد على الأموال التي ساهم بها الملاك.
الصيغة:
صافي الربح ÷ حقوق المساهمين
مثال: إذا كان صافي الربح 150,000 ريال وحقوق المساهمين 1,000,000 ريال:
ROE = 150,000 ÷ 1,000,000 = 15%
القراءة: كل 100 ريال من حقوق المساهمين يحقق 15 ريال أرباحًا.
معيار النجاح: أكثر من 15% يعد ممتازًا في معظم الصناعات. لكن إذا كان مرتفعًا جدًا (مثلاً فوق 30%)، فقد يدل على مخاطرة عالية أو ديون مرتفعة .
3. العائد على المال المستثمر (ROIC)
يقيس العائد المحقق على الأموال التي استثمرت في الشركة سواء من الدائنين أو المساهمين.
الصيغة:
صافي الربح ÷ (حقوق المساهمين + الديون طويلة الأجل)
مثال: إذا كانت الأرباح 250,000 ريال، وحقوق المساهمين + القروض = 2,500,000 ريال: ROIC = 10%
القراءة: يُظهر كفاءة الشركة في استخدام رأس المال المستثمر لتحقيق أرباح.
معيار النجاح: يجب يكون أعلى من متوسط تكلفة رأس المال (WACC).مثلاً: إذا كان ROIC = 12% وWACC = 8% فهذه علامة إيجابية .
ثانيًا: نسب الهوامش
1. هامش إجمالي الربح
يوضح نسبة الربح بعد خصم تكلفة المبيعات فقط.
الصيغة:
(إجمالي الربح ÷ الإيرادات) × 100
القراءة: كلما زادت النسبة دل ذلك على قدرة الشركة في التسعير وتحقيق ربح أكبر من المنتج.
معيار النجاح: يختلف حسب القطاع، لكن كلما كان أعلى من 40% فهو جيد لمعظم الصناعات. الشركات ذات المنتجات المتميزة عادة لديها هامش أعلى
2. هامش الربح التشغيلي
يقيس نسبة الربح المتبقي بعد خصم التكاليف التشغيلية بمعنى آخر يُظهر مدى كفاءة الإدارة في تشغيل الشركة .
الصيغة:
(الربح التشغيلي ÷ الإيرادات) × 100
القراءة: مؤشر على كفاءة العمليات الأساسية قبل احتساب الفوائد والضرائب.
معيار النجاح: أعلى من 15% يعتبر جيدًا.
3. هامش صافي الربح
يُظهر النسبة الصافية من الربح التي تبقى من كل ريال من المبيعات.
الصيغة:
(صافي الربح ÷ الإيرادات) × 100
القراءة: كلما ارتفع، دل على أن الشركة تُدير نفقاتها بفعالية وتحقق ربحًا صافيًا جيدًا دلّ على قدرتها في التحكم في التكاليف والضرائب والديون .
معيار النجاح: أعلى من 10% يُعد جيدًا.
4. هامش التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية
يُقيس نسبة النقد المتولد من العمليات مقارنة بالإيرادات و يركز على قدرة الشركة على توليد النقد وليس فقط الأرباح على الورق .
الصيغة:
(التدفقات النقدية التشغيلية ÷ الإيرادات) × 100
القراءة: النسبة المرتفعة تدل على قدرة الشركة على تحويل المبيعات إلى نقد فعلي.
معيار النجاح: من 15% إلى 30% يعد قويًا.
5. هامش التدفق النقدي الحر (Free Cash Flow Margin)
هامش التدفق النقدي الحر هو نسبة مالية تقيس مقدار النقد الحر الذي تولّده الشركة من كل وحدة من الإيرادات بعد خصم المصروفات التشغيلية والنفقات الرأسمالية.
الصيغة :
(التدفق النقدي الحر ÷ الإيرادات) × 100
القراءة : عند قراءة هذه النسبة، فإنها تبيّن لك ما هي النسبة المئوية من المبيعات التي تحولت إلى نقد حر فعلي. على سبيل المثال، إذا كان هامش التدفق النقدي الحر 12%، فهذا يعني أن كل 100 ريال من الإيرادات أنتجت 12 ريالًا من النقد الحر، بعد خصم المصاريف الأساسية والتوسعية. كلما ارتفعت النسبة، دلّ ذلك على قوة مركز الشركة النقدي، وكفاءتها في إدارة مواردها.
معيار النجاح : لا يوجد معيار موحّد لجميع القطاعات، لكن بشكل عام:
• هامش فوق 10% يُعد جيدًا في أغلب الصناعات.
• في بعض القطاعات ذات النفقات الرأسمالية العالية، مثل الصناعة والطاقة، قد يكون الهامش أقل من ذلك، ويُعتبر مقبولًا.
• الأفضل دائمًا مقارنة الهامش بالشركات المماثلة في نفس القطاع لفهم الأداء بدقة.
تُعد نسب الربحية مؤشرًا أساسيًا للمستثمرين لتقييم الأداء المالي للشركات. فكلما كانت النسب مرتفعة، كلما دل ذلك على كفاءة الإدارة وقدرتها على تعظيم العوائد. ومن المهم مقارنة هذه النسب بشركات القطاع نفسه للحصول على نتائج أكثر دقة. لمعرفة مدى نجاح شركة ما، من الأفضل:
• مقارنتها بشركات مماثلة في نفس القطاع.
• تحليل تطور النسب على مدى 3 إلى 5 سنوات.
• مراجعة علاقتها ببعض (مثلاً: ROE المرتفع + ديون كثيرة = مخاطرة!)
تعليقات
إرسال تعليق